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高盛2021年投资主题:疫苗提振全球经济 看好周期资产

admin2020-11-1412

美媒:特朗普已永远改变中美关系 他和拜登对华设计险些无区别

  参考消息网11月13日报道 美国《新闻周刊》网站11月11日揭晓题为《特朗普输了大选,却在中国问题上赢了——美国与北京关系已经永远改变》的文章,全文摘编如下:   随着当选总统乔·拜登准备于明年1月上任,他面临的一个最主要外交政策问题是中国。   现在,天下各国政府将要思量如何以最佳方式应对拜登执政的4年。与大多数国家相比,中国可能更关注拜登的行为。   特朗普和拜登的对华设计几乎没有什么区别。   两人都向选民答应,他们将应对来自中国的威胁,不外拜登说,他将团结美国的盟友行事——这与特朗普的单边主义气概

  2021年有什么投资机遇?

  最近,高盛公布了2021年的十大投资主题,排行第一的就是新冠疫苗有望提振全球经济,高盛看好周期资产。

  高盛预计,全球股票指数今年有望取得可观的收益,但高盛以为,市场尚未对强劲的周期性苏醒做出订价。明年,高速的经济增进和异常宽松的宏观政策应该是有利于周期性资产的有用组合。

  明年全球经济有望苏醒
  高盛称,只管在2020年中期几个月中泛起了令人印象深刻的反弹,但全球大部分区域的经济活动仍然深陷萧条。高盛的经济学家估量,到今年年底,除中外洋,全球GDP将同比萎缩约4%。

  然则,此次危急和历史上的其他经济周期性危急并不相同,现在,天下履历的是由流行症引起的公共卫生危急以及随之而来的经济停留。

  因此,全球经济和市场远景在很大程度上取决于控制病毒流传的远景,尤其是那些需要人们高频接触的行业何时能够恢复正常。

  市场尚未对强劲的周期性苏醒做出订价
  高盛预计,全球股票指数今年有望取得可观的收益,但高盛以为,市场尚未对强劲的周期性苏醒做出订价。

  例如,在今年尺度普尔500指数虽然上涨,但收益却异常狭窄:五家超大型科技公司“ FAAMG”公司(Facebook,苹果,亚马逊,微软和谷歌,约占指数市值的五分之一)上涨约40%,而其余板块仍在下跌。

  高盛称,经济学家展望的2021年全球现实GDP增进6%尚未完全反映在市场订价中。

  最主要的条件:平安有用的疫苗获批
  高盛对明年经济和各种资产的显示展望中,基本的假设是平安有用的新冠疫苗疫苗获得羁系批准——这对全球经济远景至关主要。

  高盛称,在接下来的几个月中,市场应该更多地领会疫苗的远景,而辉瑞/BioNTech试验的早期迹象解释,在疫苗功效方面,这种预期的远景加倍乐观。辉瑞和Moderna都将在下个月之前获得更完整的3期试验效果,未来1-3个月内,另有几家公司将公布临床试验效果。若是这些试验发生的疫苗有用性和平安性相对较好,则在未来12-18个月内,天下上大部分人口有望接种疫苗。

  高速增进+宽松政策:有利于周期性资产
  高盛以为,即便明年美国不太可能大规模放松财政,周期性资产也应该从友好的政策组合中受益。

  高盛以为,全球主要央行(除了中国人民银行)可能至少将政策利率维持在现实最低水平,而且投资者可以期望量化宽松政策对债券市场的积极支持。此外,2020年西欧的财政和钱币政策支持也应有助于降低任何暂时性封锁的影响。在大多数其他国家/区域,政策将会应继续支持经济的连续苏醒。高速的经济增进和异常宽松的宏观政策应该是有利于周期性资产的有用组合。

  高盛以为,若是能够普遍接种疫苗,而且各国能够提供友善的钱币和财政政策,那么在明年,全球经济有望恢复到疫情前的水平。
  高盛的建议是,在2021年,全球有望实现更普遍、更深入的全球经济扩张,这将有利于总体上具有风险的资产,尤其是对经济增速敏感度最高的资产,包罗大宗商品、周期性股票和新兴市场。   这种宏观靠山,同样支持高盛在债券方面建议投资者可以思量一些“质量较差”债券的建议,此外,风险资产的颠簸溢价也将进一步正常化。因此,高盛以为,除了宏观经济的靠山,通胀预期也在回升,由此,美元和美国国债等避险资产应继续跑输大盘。

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